Cftc definição da transação forex de varejo. 30 de agosto negociantes de câmbio ("RFEDs") com o CFTC. Comerciantes de comissões de futuros registrados. ("MFC") que são "primordialmente ou substancialmente" (conforme definido na Proposta) envolvidos nas atividades estabelecidas na definição da Lei de um FCM, seriam autorizados a se engajar em transações cambiais de varejo sem se registrarem também.
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Cftc definição da transação forex de varejo. definido como "estrangeiros" para os estrangeiros sob o. CEA7 ("Embarcações de moeda"). a CFTC com jurisdição mais clara sobre Retail. Forex, ao mesmo tempo que esclarece que as transações institucionais OTC permaneceram fora do escopo de. Regulamento CFTC. The Commodity .. E. Retail Forex. As transações de Forex de varejo são definidas no.
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Quem tem que se registrar.
O Commodity Exchange Act (CEA) exige que determinadas empresas e indivíduos que desenvolvam negócios no setor de derivativos se inscrevam no CFTC. Os regulamentos da CFTC também exigem, com poucas exceções, que as empresas registradas da CFTC sejam membros da NFA. A CFTC delegou a responsabilidade de registro na NFA.
Todos os profissionais de futuros exigidos para se registrar no CFTC recebem o registro somente após uma investigação minuciosa dos antecedentes para determinar se eles atendem os padrões de aptidão estabelecidos no CEA.
Dependendo da atividade comercial de uma empresa, o registro é necessário a menos que se qualifique para uma isenção ou exclusão. Se você tiver dúvidas sobre se você se qualifica para uma isenção específica ou exclusão do registro, consulte a seção apropriada dos regulamentos CEA, & # 160; CFTC ou consulte o Centro de Informações da NFA.
Os pedidos de isenção ou de parecer de "não ação" relacionados aos requisitos de registro devem ser submetidos à CFTC e uma cópia deve ser fornecida ao Departamento de Registro da NFA.
Clique nos links abaixo para obter informações específicas para ajudar a determinar o registro da CFTC e, em caso afirmativo, em qual categoria.
Registro de empresa.
Assessor de Negociação de Mercadorias (CTA)
Um consultor de comércio de commodities (CTA) é um indivíduo ou organização que, para compensação ou lucro, aconselha outros, direta ou indiretamente, quanto ao valor ou a conveniência de comprar ou vender contratos de futuros, opções de commodities, contratos de câmbio off-exchange de varejo ou swaps.
Operador de pool de mercadorias (CPO)
Um operador de pool de commodities (CPO) é um indivíduo ou organização que opera um pool de commodities e solicita fundos para esse pool de commodities. Um pool de commodities é uma empresa na qual os fundos contribuídos por várias pessoas são combinados para fins de negociação de contratos de futuros ou opções de futuros, contratos de câmbio off-exchange de varejo ou swaps, ou para investir em outro pool de commodities.
Isenção não-U. S. Empresa.
Uma empresa não-americana é uma organização não-americana que transa negócios diretamente com clientes dos EUA exclusivamente em contratos de futuros e opções negociadas em trocas não-americanas. Em determinadas circunstâncias, algumas empresas não pertencentes a ESTADOS UNIDOS estão isentas do registro do CFTC.
Futures Commission Merchant (FCM)
Um comerciante de comissões de futuros (FCM) é uma organização que solicita ou aceita ordens para comprar ou vender contratos de futuros, opções de futuros, contratos de câmbio off-exchange de varejo ou swaps, aceitando dinheiro ou outros ativos de clientes para apoiar tais pedidos.
Apresentando Broker (IB)
Um corretor de introdução (IB) é um indivíduo ou organização que solicita ou aceita ordens para comprar ou vender contratos de futuros, opções de futuros, varejo de contratos cambiais cambiais ou swaps, mas não aceita dinheiro ou outros ativos de clientes para suportar esses pedidos.
Observe o Negociante de Corretor Registrado, Futures Commission Merchant (FCM) e Introduzindo Broker (IB)
Os negociantes de corretores registados do aviso são registrados CFTC & # 160; FCMs e IBs que limitam suas transações relacionadas à segurança para produtos de futuros de segurança comercial. Os comerciantes da comissão de futuros (FCM) e os intermediários da introdução (IB) são "# 160; registrados" SEC & # 160; FCMs e & # 160; IBs que limitam suas atividades relacionadas ao futuro à venda de produtos de futuros de segurança no contrato mercados ou instalações de execução de transações derivadas (DEF).
Revendedor de câmbio de varejo (RFED)
Um negociante de câmbio de varejo (RFED) é uma organização que atua, ou oferece para atuar, como uma contraparte de uma transação de moeda fora da bolsa de câmbio de U. S. com uma pessoa que não é um participante do contrato elegível e a transação é:
um contrato de futuros, uma opção em um contrato de futuros ou um contrato de opção (exceto opções negociadas em uma bolsa de valores); ou oferecido ou celebrado, de forma alavancada ou com margem de lucro, ou financiado pelo oferente, contraparte ou pessoa agindo em conjunto com o oferente ou contraparte em uma base similar. & # 160;
Swap Dealer (SD)
Um negociante de swap (SD) é uma organização que se mantém como revendedor em swaps, faz um mercado em swaps, entra regularmente em swaps com contrapartes como um curso ordinário de negócios para sua própria conta ou se dedica a qualquer atividade que cause a organização para ser comumente conhecido no comércio como negociante ou fabricante de mercado em swaps.
Registo individual.
Pessoa Associada (AP)
Uma pessoa associada (AP) é um indivíduo que solicita pedidos, clientes ou fundos de clientes (ou que supervisiona pessoas tão envolvidas) em nome de um comerciante de comissões de futuros (FCM), revendedor de varejo não norte-americano (RFED) e # 160; apresentando corretor (IB), assessor de negociação de commodities (CTA) ou operador de pool de commodities (CPO).
Floor Broker (FB)
Um corretor de piso (FB) é um indivíduo que compra ou vende contratos de futuros, opções de futuros ou swaps em qualquer mercado de contrato para qualquer outra pessoa.
Floor Trader (FT)
A floor trader (FT) é uma pessoa que compra ou vende contratos de futuros, opções de futuros ou swaps em qualquer mercado de contrato para a conta própria da pessoa.
O status de um indivíduo como principal é determinado pela capacidade individual do indivíduo de controlar as atividades comerciais de um registrante; 2) título ou cargo formal com o registrante; e 3) participação financeira ou de propriedade no registrante. Os indivíduos que, por meio de sua conduta ou atividade, controlam direta ou indiretamente um registrante, são diretores do registrante, independentemente do título formal ou do interesse financeiro no registrante. Da mesma forma, os indivíduos que ocupam cargos ou títulos específicos com registrantes também são diretores do registrante, independentemente da sua capacidade de controlar o negócio do registrante.
definição de Forex de varejo da Cftc
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Estados Unidos: Atualização da CFTC: Definição do Participante Elegível e Pools Forex de Varejo.
Em 18 de abril de 2012, a Commodity Futures Trading Commission (a "CFTC") e a Securities and Exchange Commission (a "SEC" e, juntamente com a CFTC, as "Comissões") adotaram regras conjuntas finais que definem os termos "swap revendedor "(" SD ")," negociante de swap baseado em segurança "(" SBSD ")," participante de swap principal "(" MSP ")," principal participante de swap baseado em segurança "(" MSBSP ") e" contrato elegível participante "(" ECP ") (as" Regras finais "). 1 As Regras finais geralmente entrarão em vigor 60 dias após a publicação no Federal Register. Especialmente preocupante para os gestores de fundos em conexão com a adoção das Regras Finais foi um requisito de visão na definição ECP contida nas Comissões & # 39; 21 de dezembro de 2010 propuseram regras (as "Regras Propostas") 2 que exigiriam que cada participante em um agrupamento de commodities satisfaça a definição da ECP para que o próprio pool de mercadorias satisfaça a definição da ECP para efeitos do CFTC & # 39; s regras de divisas de varejo. No entanto, conforme descrito abaixo, essas preocupações foram substancialmente abordadas nas Regras Finais. O requisito de visualização ECP, conforme modificado na forma final e conforme descrito abaixo, entrará em vigor em 31 de dezembro de 2012.
A Lei Dodd-Frank Wall Street e Lei de Proteção ao Consumidor (a "Lei Dodd-Frank") 3 torna ilegal qualquer pessoa que não seja uma ECP para entrar em um swap diferente do, ou sujeito às regras de um designado mercado contratado.4.
Antes da promulgação da Lei Dodd-Frank, um grupo de commodities qualificado como ECP se tivesse US $ 5 milhões ou mais de ativos totais e foi formado e operado por uma pessoa sujeita a regulamento nos termos do Commodity Exchange Act (o "CEA") ou um equivalente estrangeiro (isto é, incluindo uma pessoa isenta de registro como operador de pool de commodities ("CPO")). A Lei Dodd-Frank alterou a definição da ECP, desde que, exclusivamente para fins de determinadas operações de câmbio de balcão ("OTC") especificadas nas seções 2 (c) (2) (B) e 2 (c) da CEA ( 2) (C) (ou seja, operações de forex de varejo), um pool de commodities não se qualifica como um ECP se qualquer participante no pool não for ele mesmo um ECP, mesmo que o pool de outra forma atenda a definição. Este chamado "requisito de look-through" foi mantido nas Regras finais em forma modificada como descrito abaixo e impõe certas restrições em pools de commodities com participantes não-ECP que se envolvem em transações de Forex OTC (cada um desses agrupamentos, um "Retail Forex Pool ").
Para isso, as regras da CFTC impõem requisitos sobre o Retail Forex Pools envolvidos em transações de Forex OTC (por exemplo, apenas certas instituições financeiras dos EUA, intermediários, comerciantes de comissões de futuros e outros comerciantes de varejo de varejo 5 estão autorizados a se comprometer com transações de Forex OTC com Retail Forex Os pools e as contrapartes permitidas devem cumprir a margem adicional e outros requisitos quando se envolvem em tais transações com o Retail Forex Pools). 6 Como uma questão prática, essas restrições teriam afetado negativamente a capacidade de muitos grupos que tenham participantes não-ECP se envolverem em transações de Forex OTC. Em resposta às preocupações expressas por muitos comentaristas sobre esta questão, as Comissões decidiram limitar o requisito de visualização da ECP nas Regras Finais, conforme descrito abaixo.
Exceção de Look-Through.
As Regras Finais prevêem uma isenção do requisito de visualização descrito acima para que um pool de commodities (por exemplo, um "fundo mestre") possa ser considerado um ECP para fins das regras de divisas de varejo da CFTC, não obstante isso Alguns participantes desse grupo não se qualificam como ECP (ou se um participante é um pool em si (por exemplo, um "fundo de alimentação"), os investidores nesse grupo participante podem estar isentos do requisito de look-through). Um agrupamento de commodities se qualificará para esta isenção 7 desde que:
não é formada para evitar o regulamento nos termos das regras CEA ou CFTC; tem ativos totais superiores a US $ 10 milhões; e é formado e operado por um CPO registrado ou um CPO isento de registro de acordo com a Regra 4.13 (a) (3).
Conforme observado, o requisito de look-through não entrará em vigor até 31 de dezembro de 2012, dando aos CPOs que atualmente não estão registrados algum tempo para se registrar para poder contar com esta isenção se não puderem confiar na Regra 4.13 (a) (3) em relação à operação de um pool. As Comissões observam que a obrigação de determinar se as partes em operações cambiais de varejo são ECPs é imposta aos CPOs de pools de commodities, bem como as contrapartes que pretendem entrar em operações de divisas de varejo com pools de commodities, e essas representações podem ser invocadas na elaboração tal determinação, a menos que uma pessoa razoável conheça ou deva saber sobre a exatidão de tais representações. 8 Observe que um CPO localizado fora dos Estados Unidos que opera um pool que não contenha participantes dos EUA será considerado um ECP, independentemente do status da ECP de seus participantes. Em geral, no entanto, as Comissões não abordaram questões transfronteiriças nas Regras finais que devem ser abordadas em um lançamento separado no futuro.
Fundo de Fundos e Outras Considerações.
Existem também outros esclarecimentos importantes nas Regras Finais, incluindo, entre outros: (i) incluindo SDs, SBSDs, MSPs e MSBSPs, independentemente de estarem registrados como tais, como ECPs; 9 (ii) exigir que um agrupamento de commodities tenha ativos totais superiores a US $ 5 milhões e para ser formado e operado por uma pessoa sujeita a regulamento sob o CEA ou um equivalente estrangeiro para se qualificar como um ECP 10 (ou seja, proibir um pool de commodities de confiar em os testes aplicáveis a outras entidades: (a) ativos totais de US $ 10 milhões ou (b) um patrimônio líquido de pelo menos US $ 1 milhão se entrar em transações para gerenciar riscos associados a um ativo ou passivo detido ou incorrido ou razoavelmente susceptível de ser de propriedade ou incorridos pela entidade na condução do negócio da entidade); e (iii) declarando que um fundo de fundos ("FOF") que usa transações de Forex OTC exclusivamente para proteger o risco cambial relacionado à moeda em que os fundos subjacentes aceitam investimentos e a moeda na qual o FOF aceita investimentos, não será considerado estruturado para evitar essas regras. 11.
O texto das Regras finais excede 600 páginas, e deve-se notar que este memorando se concentra principalmente nos problemas relacionados à ECP. Continuaremos a monitorar e informar sobre os desenvolvimentos nesta área.
2 Veja 75 Fed. Reg. 80174 (21 de dezembro de 2010).
3 Veja Dodd-Frank Wall Street Reform e Consumer Protection Act, Pub. L. 111-203, 124 Stat. 1376 (2010).
4 Consulte a Seção 723 (a) (2) da Lei Dodd-Frank.
5 Ver CEA Seção 2 (c) (2) (B) (i) (II).
6 Veja 75 Fed. Reg. 55410 (21 de setembro de 2010).
7 Ver Regulamento CFTC §1.3 (m) (8).
8 Ver regras finais, p. 218.
9 Ver Regulamento CFTC §§1.3 (m) (1) - (4).
10 Ver Regulamento CFTC §1.3 (m) (6).
11 Ver regras finais, p. 216.
O conteúdo deste artigo destina-se a fornecer um guia geral sobre o assunto. Recomenda-se um conselho especializado sobre suas circunstâncias específicas.
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